從前提假設談技術分析：投資信仰還是市場幻覺？
為什麼台灣投資市場充滿技術分析，而不是基本分析？ ──從媒體、券商利益，到投顧與網紅的推波助瀾 台灣股市有個有趣現象： 散戶最愛討論的不是財報數字，而是線圖與指標。打開財經節目、YouTube、或投顧老師的直播，你幾乎都會聽到「突破、支撐、壓力、均線」這些字眼。這並非偶然，而是整個市場結構共同塑造出來的結果。 一、散戶的市場文化：為什麼我們直覺相信「線比財報有用」？ 媒體上最常見的討論不是 EPS、ROE，而是某檔股票的型態。「台積電突破季線」、「鴻海出現黃金交叉」，這些語言塑造了一種文化： 投資就是要看線，而不是看公司。 💡 金句： 在媒體塑造的氛圍裡，散戶潛移默化地相信「線圖比財報更重要」。 二、技術分析的三大假設：被忽略的「信仰基礎」 價格反映一切 ：所有資訊都已經包含在價格中。 價格會形成趨勢 ：市場運動不是隨機的，而是有慣性。 歷史會重演 ：因為人性不變，投資人會重複過去的行為。 然而，這些前提在媒體與投顧老師的口中幾乎不被提及。結果， 技術分析在散戶之間演變成一種信仰 ，而不是一個需要驗證的理論。 三、媒體的推波助瀾：線比數字更有畫面感 新聞需要「抓眼球」，線圖突破比 EPS 增長更能吸引注意力。觀眾在每天被灌輸「技術分析語言」後，自然而然認為這才是投資的核心。 💡 金句： K 線比財報更能刺激眼球，於是媒體樂於把市場解讀成一場「線條遊戲」。 四、券商的利益結構：交易越多越好 券商的收入來自手續費，投資人進出越頻繁，券商就賺得越多。 技術分析強調「進出場點」 ，正好迎合了這個利益結構。 如果大家都像巴菲特一樣長期持有，券商的獲利將會大幅減少，這也是為什麼券商樂於推廣短線操作文化。 五、投顧老師與網紅的話題需求 投顧老師與網紅每天需要新話題，「型態完成、即將上漲」這種說法比「公司有穩定 EPS」更能引發點擊。於是， 技術分析成為最方便的內容生產工具 。 六、技術分析的實務困境：自我實現，還是隨機巧合？ 當很多人相信某條線有效，它就真的會在市場中形成支撐或壓力，這是 自我實現預言 。但一旦外部條件改變，這些線也會瞬間失效。 因此，技術分析往往帶來「技巧無窮無盡」的學習循環，卻難以保證長期穩定的報酬。 ...